टोकेन 2049 – लेविस फेलस के साथ साक्षात्कार, बैलेचले पार्क में मुख्य निवेश अधिकारी

लुईस फेलस हार्वर्ड विश्वविद्यालय के $ 35.7 बिलियन के पूर्व पोर्टफोलियो प्रबंधक हैं। वह अब बैलेचले पार्क एसेट मैनेजमेंट में मुख्य निवेश अधिकारी हैं और उन्होंने क्रिप्टोक्यूरेंसी निवेश की अपनी यात्रा के साथ-साथ वर्तमान क्रिप्टो बाजार के अपने अद्वितीय दृष्टिकोण को साझा किया है.

टिमोथी टैम: लुईस, आपके समय के लिए बहुत बहुत धन्यवाद और टोकन 2049 में आपका स्वागत है। मुझे लगता है कि इससे पहले कि हम खुद फंड और अपनी पृष्ठभूमि में जाएं, क्या आप हमें अपने बारे में एक मजेदार तथ्य बताना चाहते हैं जो आपके निवेशकों या लोगों को नहीं पता है क्योंकि आप स्पष्ट रूप से प्रसिद्ध हैं.

लुईस फेलस: ज़रूर। खैर, मैं जो सबसे मजेदार काम कर रहा हूं, वह शायद थोड़ा डरावना है, लेकिन मैं फ्रिज मैग्नेट इकट्ठा करता हूं.

टिमोथी टैम: फ्रिज मैग्नेट?

लुईस फेलस: इसलिए, हर बार जब मैं दुनिया भर में यात्रा करता हूं, तो मैं उन भयानक उपहार दुकानों में से एक खरीद रहा हूं जो आप अंदर देखते हैं। मुझे यह रेफ्रिजरेटर अब दुनिया भर के सभी स्थानों से मिला है.

टिमोथी टैम: अच्छा जी। ठीक है। हम यह सुनिश्चित करेंगे कि आपके जाने से पहले हमें आपके लिए एक फ्रिज चुंबक मिल जाए.

लुईस फेलस: कृपया कीजिए.

टिमोथी टैम: इतना ठंडा। तो, क्या आप अपनी पृष्ठभूमि के बारे में थोड़ी बात करना चाहते हैं?

लुईस फेलस: ज़रूर.

टिमोथी टैम: मुझे पता है कि आप एक पेशेवर निवेश प्रबंधक हैं, मुझे लगता है कि इक्विटी स्पेस में है, और फिर आपको क्रिप्टोकरंसी में निवेश करने में क्या फायदा हुआ?

लुईस फेलस: हाँ। यह काफी दिलचस्प आर्क है। मैंने सबसे पारंपरिक अर्थों में शुरुआत की, 2000 में जेपी मॉर्गन में काम करना। वहाँ से एशिया में काम करने के पक्ष में संक्रमण हुआ, मुख्य रूप से, हेज फंड, दीपावेन, सीगर्ति के लिए। उसके तुरंत बाद, मैंने हार्वर्ड यूनिवर्सिटी एंडोमेंट के लिए काम करने के लिए एक अलग तरह की चाल, इक्विटी और निर्देशकीय परिदृश्य बनाया। यह अभी भी एक खरीदने की भूमिका है, लेकिन वहां का फोकस थोड़ा अलग था, और यह एक बहुत ही बौद्धिक रूप से पुरस्कृत अनुभव था, वह भी ऐसे प्रतिष्ठित विश्वविद्यालय में। और यह वास्तव में वहां था जिसे हम देखना शुरू कर दिया, या मैं यह देखना शुरू कर दिया कि सभी आईसीओ घटना बस दूर ले जा रही थी.

लुईस फेलस: और इसलिए, यह इस तरह का आयोजन हुआ कि जैसा कि हार्वर्ड ने आंतरिक प्रबंधन मंच को बंद करने का फैसला किया, आईसीओ वास्तव में उठा रहे थे, और इसने मुझे वास्तव में सोचने के लिए मजबूर किया कि ब्लॉकचेन में क्या हो रहा है, जो तब तक, मेरा मन सब कुछ था बिटकॉइन के बारे में, और मुझे वास्तव में ऐसा लगा कि मैं उस कदम से चूक गया हूं। मैं ऊपर आने वाले चार्टों को देखता रहा, जैसा कि कोई भी व्यापारी खुद को सोचते हुए करता है, “मैंने उसे क्यों नहीं खरीदा?”

टिमोथी टैम: पहले खरीदना चाहिए था.

लुईस फेलस: मैंने ऐसा क्यों नहीं खरीदा? और इसलिए, मेरे बिजनेस पार्टनर और सह-संस्थापक, रॉनी पटेल ने मुझे चुनौती दी कि मैं वास्तव में वापस जाऊं और मूल्यांकन करूं कि क्या हो रहा है, और यह मेरे ऊपर नहीं आया है कि हमने जो कहा वह ब्लॉकचेन में अवधारणा का प्रमाण था। और फिर, हम दूसरी पीढ़ी के टोकन को चारों ओर आते हुए देख रहे थे। लोग इस तकनीक का उपयोग बहुत अधिक रचनात्मक तरीकों से कर रहे थे, स्टोर मूल्य से परे, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग कर रहे थे और हमें एक विशिष्ट विषय के लिए सिक्के देखने को मिले जो कुछ वास्तविक उपयोगिता प्रदान कर रहे हैं, और यह मेरे लिए, वास्तव में बहुत रोमांचक था, क्योंकि यह वास्तव में बहुत ही रोमांचक था। एक नए परिसंपत्ति खंड की शुरुआत। और यह अक्सर हम एक नए संपत्ति खंड के जन्म को नहीं देखते हैं। अंतिम संपत्ति खंड जो वित्त में विकसित हुआ था, वास्तव में सीडीएस था, 2000 के दशक की शुरुआत में, और हमने देखा-


टिमोथी टैम: और सीडीएस क्या है? क्या यह क्रेडिट है-

लुईस फेलस: क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप.

टिमोथी टैम: डिफ़ॉल्ट स्वैप.

लुईस फेलस: और इसलिए, उस समय क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप काफी अनूठा उत्पाद था, लेकिन फिर, अचानक, जैसा कि यह मानकीकृत हो गया और अनुबंध अधिक नियमित हो गए, इसमें खुला ब्याज फट गया और, जाहिर है, वहाँ एक विस्फोट हुआ जहां सीडीएस उत्पादों पर सीडीओ के रूप में यह गलत था …

टिमोथी टैम: हाँ। यह आवास संकट की तरह है.

लुईस फेलस: ठीक ठीक। तो, यह अधिक जटिल व्युत्पन्न उत्पादों में से कुछ पर एक खराब प्रतिष्ठा मिली। लेकिन यह बहुत ही कम है कि हम एक नई संपत्ति को दीवार के पार देखते हैं, और इसलिए, जब मैंने क्रिप्टोकरेंसी को देखा और मैं शुरुआती बिटकॉइन एकाग्रता पर पहुंच गया, तो मैं क्रिप्टोकरेंसी में हेज फंड स्पेस में जाने की कोशिश करने के लिए बहुत उत्साहित था.

टिमोथी टैम: बहुत ही रोमांचक। तो, हार्वर्ड से जा रहे हैं, अपने स्वयं के फंड का गठन, वास्तव में संपत्ति प्रबंधन खरीदते हैं। क्या आप हमारे दर्शकों को बता सकते हैं कि फंड क्या करता है और मुझे लगता है कि फंड की रणनीति क्या है और आप क्या निवेश करते हैं?

लुईस फेलस: ज़रूर। हाँ। तो, हमारे पास फंड के तीन स्तंभ हैं। हम ICO को देखते हैं, जो वास्तव में हमारे फंड के सबसे छोटे हिस्से का प्रतिनिधित्व करते हैं। इसका कारण, ICO घटक वास्तव में है, शायद, सबसे उच्च जोखिम। इसके अलावा, सबसे अधिक तरल, और इसलिए, हमें उस एक्सपोजर को सीमित करना होगा और इसे फंड के प्रोफाइल से मिलान करना होगा.

लुईस फेलस: तो, बाजार में अक्षमताओं का लाभ उठाने के लिए अन्य दो वास्तविक प्रमुख स्तंभ आर्बिट्राज ट्रेडिंग हैं; और फिर, बाजार, या मौलिक निवेश, अगर आप करेंगे.

टिमोथी टैम: तो, क्या आप हमारे साथ, लुईस के साथ साझा कर सकते हैं, जब आपने उन तीन स्तंभों पर पहले उल्लेख किया था, तो आप प्रत्येक स्तंभ के बीच विभाजन को कैसे निर्धारित करते हैं? क्या यह एक निश्चित विभाजन है, या यह चल रहा है, और क्या आप हमें सीमाओं का अंदाजा दे सकते हैं?

लुईस फेलस: हाँ। इसलिए, आम तौर पर, ICO एक निश्चित भार के साथ ही होता है। हम उस एक्सपोज़र को बुक वैल्यू के 10 प्रतिशत से अधिक तक सीमित करने की कोशिश करते हैं। आमतौर पर, यह उससे बहुत कम है, क्योंकि परियोजनाएं हैं, हमें उन्हें मुद्रीकृत करना होगा, हम सिर्फ निवेश नहीं करेंगे। ICOs पर विश्लेषण के लिए हमारी सीमा अविश्वसनीय रूप से अधिक है, और इस वजह से, बहुत कम परियोजनाएं हैं जो हमारे मानदंडों को पूरा करती हैं.

लुईस फेलस: अन्य दो, मध्यस्थता और बाजार समय, यह एक बहुत ही गतिशील आवंटन है। इसलिए जब हम मध्यस्थता फैलाने वाले व्यापार को बहुत व्यापक रूप से देखते हैं, तो हम अधिक पूंजी आवंटित करने की प्रवृत्ति रखते हैं; जबकि, बाजार समय, यह एक अत्यंत अस्थिर संपत्ति खंड है। इसलिए, हमारे पास रोकने के लिए स्टॉप-लॉस पद्धति का उपयोग करके एक बहुत ही अनुशासित ढांचा है, और फिर हमारे पास हमारे प्रवेश और निकास बिंदुओं के समय के लिए कारक-चालित मॉडल है। जटिल घटक, वास्तव में, यह तथ्य है कि हम अपने आर्बिट्राज इन्वेंट्री के रूप में अपने मार्केट टाइम बीटा एक्सपोजर का उपयोग करते हैं; जिसे समझना कुछ लोगों के लिए थोड़ा मुश्किल है, और फिर भी, अगर हम अपने सभी पदों से बाहर निकलते हैं, तो हमारे पास मध्यस्थता वाला भाग चलाने के लिए बहुत कम सूची है.

लुईस फेलस: तो, दोनों के बीच एक निश्चित अंतराल है, और इसलिए, यह एक बहुत ही गतिशील मॉडल है.

टिमोथी टैम: अच्छा जी। हो सकता है, क्या आप श्रोताओं को समझा सकते हैं कि आपको इन्वेंट्री से क्या मतलब है, मुझे लगता है, कुछ नए व्यापारियों और बाजार के लिए नए निवेशकों के लिए इन वित्तीय शर्तों का एक बहुत शायद इससे परिचित नहीं हैं। तो, इन्वेंट्री की अवधारणा क्या है, और फिर, यह वास्तव में एक मध्यस्थ व्यापार से कैसे संबंधित है?

लुईस फेलस: ज़रूर। तो, बस “इन्वेंट्री” शब्द से पीछे हटने के लिए, यदि आप होल्डिंग पोजीशन की कल्पना करते हैं, Ethereum, उदाहरण के लिए, Ethereum को आर्बिट्रेज करने के लिए, आपको शुरू करने के लिए कुछ Ethereum का मालिक होना चाहिए। ताकि मैं सूची के रूप में वर्गीकृत करूं। यदि हम ईथर में स्थिति को पकड़े हुए हैं और हम एक मध्यस्थता का अवसर देखते हैं, तो हम उस स्थिति को जारी रख सकते हैं, लेकिन पोर्टफोलियो के भीतर, मैं उस स्थिति को जारी रखना चाहता हूँ और स्थिति को बनाए रखना चाहता हूँ।.

टिमोथी टैम: यह समझ आता है। इसलिए, आप पहले से ही एक अवधि पकड़ रहे हैं। मेरा मतलब है, बहुत से नए ICO और प्लेटफॉर्म आ रहे हैं जहां वे सिक्के के लेन-देन के बारे में बात करते हैं। क्या आपने इनमें से कुछ प्लेटफार्मों से उधार लेने वाले इनवेंटरी या सिक्के को देखा है और फिर उन्हें किसी प्रकार का शुल्क प्रदान करते हुए या उन पर मध्यस्थता करते हुए और अधिक भुगतान कर रहे हैं? क्या आप वर्तमान में ऐसा कुछ कर रहे हैं या…?

लुईस फेलस: यह ऐसा कुछ है जो हम वर्तमान में कर रहे हैं और यह कुछ ऐसा है जिसका विस्तार होगा। मुझे लगता है कि हम क्रिप्टोकरेंसी में जो देख रहे हैं, वह बहुत तेज़ी से परिपक्व होने वाला एक्सचेंज प्रोग्राम है। एक्सचेंजों को उधार देने के लिए और अधिक सेवाओं की पेशकश शुरू हो जाएगी, जो हम पारंपरिक आईपीटी और निश्चित आय में देखते हैं, जो कि मुझे लगता है कि निवेशकों के लिए वास्तव में एक बहुत ही सकारात्मक चीज है। देखें, यह उन्हें छोटे पदों को लेने की अनुमति देता है, जिसका अर्थ है कि यह अधिक रक्षात्मक पोर्टफोलियो, अधिक संतुलन बना सकता है.

टिमोथी टैम: और अस्थिरता को सुचारू करता है.

लुईस फेलस: ठीक ठीक.

टिमोथी टैम: तो, लुईस, हम जो सामान्य प्रश्न पूछते हैं, वह बहुत समय के लिए है, आप जानते हैं कि वहाँ से निवेश के लिए धन मिलता है, लोग उन निवेश निधियों को पैसा देते हैं, उन निधियों को सुरक्षा के बारे में कैसे सोचते हैं, और फिर मुझे लगता है कि मैं सुरक्षित हिरासत में हूं। उन सिक्कों की संपत्ति? मेरा मतलब है, उस पर आपका क्या विचार है, उद्योग इसे कैसे संभालता है, और फिर आप व्यक्तिगत रूप से अपने कोष में भी कैसे संभालते हैं?

लुईस फेलस: हां ऐसा। मुझे लगता है कि हम सुरक्षा और सुरक्षा को अलग करते हैं.

टिमोथी टैम: ज़रूर.

लुईस फेलस: तो, सुरक्षा कार्यालय के दरवाजे पर चलने वाले एक आदमी के साथ शुरू होती है, और इसलिए आप परिसर को बंद कर देते हैं और अपने दिन के हर चरण के माध्यम से सभी तरह से चलना शुरू कर देते हैं, मशीन पर लॉगिंग से दो-कारक पहचान के लिए एक्सचेंजों पर लॉगिंग करना। आपको सुरक्षा श्रृंखला के हर एक पहलू पर काम करने के लिए या किसी व्यापार को निष्पादित करने के लिए तब तक देखना होगा जब तक कि हम रोशनी को चालू नहीं करते.

लुईस फेलस: तो, हमारा उस पर एक बड़ा ध्यान है, बहुत सारी जानकारी मालिकाना है, और बस लोगों को प्रोत्साहित करते हैं कि दिन की शुरुआत से लेकर अंत तक श्रृंखला का मूल्यांकन करें। वे क्या उपाय सुधार सकते हैं.

लुईस फेलस: हिरासत के संबंध में, यह एक बहुत ही चुनौतीपूर्ण टुकड़ा है। यह मेरे निवेशकों द्वारा पूछा जाने वाला सबसे आम सवाल है – आप परिसंपत्तियों की कस्टडी कैसे करते हैं। इसका कोई आसान जवाब नहीं है क्योंकि हार्डवेयर, जो स्पष्ट रूप से सबसे अच्छी सुरक्षा प्रदान करता है यदि आप एक गहरे, ठंडे भंडारण समाधान का उपयोग कर सकते हैं। जब आप एक संस्थागत स्थान पर जाते हैं, तो वहां चुनौती यह है कि निवेशक जानना चाहेंगे कि वे संपत्ति फंड के नाम पर ही हैं, उनके नाम पर नहीं। एक हार्डवेयर डिवाइस के साथ करने के लिए बहुत चुनौतीपूर्ण है जो एक अलग स्थान पर संग्रहीत है। इसलिए हमें यह संतुलित करना होगा कि हम बिटकॉइन और एथेरियम के कोल्ड स्टोरेज के लिए मिथुन जैसे तीसरे पक्ष के प्रदाताओं का उपयोग करके घर में कितना कोल्ड स्टोरेज करें।.

लुईस फेलसआपके द्वारा संग्रहण के लिए जो हम अनुकूलित कर रहे हैं, उसके बाद लेने के लिए अन्य दृष्टिकोण, आपके विनिमय जोखिम में विविधीकरण है.

लुईस फेलस: और इसलिए कुछ एक्सचेंजर्स हैं जिनके पास सबसे अच्छा तरलता है, सबसे अच्छा टोकन चयन है, हालांकि, वास्तव में आपके सभी अंडे एक टोकरी में नहीं हैं। इसलिए हम यह सुनिश्चित करने के लिए बहुत पुराने फैशन दृष्टिकोण को अपनाते हैं कि हम निश्चित अचल संपत्ति रखते हैं, कई बार किसी एक का आदान-प्रदान नहीं होता है। इस तरह, अगर कोई विनिमय उल्लंघन होता है, तो हम जानते हैं कि उस एक एक्सचेंज पर हमारा नुकसान क्या होगा.

लुईस फेलस: यह सबसे अच्छा तरीका नहीं है, आप जानते हैं कि हम अपने एक्सचेंजों पर और अधिक परिश्रम करना चाहते हैं, इसलिए यदि आप एक्सचेंज में परिसंपत्तियों का भुगतान नहीं कर रहे हैं तो एक्सचेंज चयन बिल्कुल महत्वपूर्ण है। तो, यह उचित परिश्रम का एक संयोजन है, और फिर पुराने ज़माने के विविधीकरण का भी उपयोग कर रहे हैं जैसे कि एक स्वतंत्र तृतीय-पक्ष जैसे मिथुन को हिरासत में लेना.

टिमोथी टैम: समझ गया। तो ऐसा लगता है कि आप एक निश्चित राशि कोल्ड स्टोरेज में रखते हैं, और फिर आप कुछ बहुत ही पारंपरिक जोखिम प्रबंधन का उपयोग करते हैं जहां आप केवल अच्छे एक्सचेंज उठा रहे हैं और फिर आप विविधता भी ले रहे हैं। तो आप एक मुद्रा में अपने सभी बिटकॉइन को पसंद नहीं कर रहे हैं.

लुईस फेलस: पूर्ण रूप से। व्यापार में तेजी लाने की इच्छा के बीच हमेशा एक व्यापार होता है। यह एक बहुत ही अस्थिर बाजार है, लेकिन आप वास्तव में उस सुरक्षा को भी चाहते हैं। और इसलिए, यदि आप अपने आप को व्यक्तिगत सीमा निर्धारित करना चाहते थे, चाहे वह 25 प्रतिशत हो या पांच प्रतिशत, कम से कम आपको इसका अपना जोखिम तो पता ही नहीं है – अगर यह एक्सचेंज पूरा हो जाता है तो मैं कितना पैसा खो सकता हूं.

टिमोथी टैम: और फिर लुईस, क्रिप्टोक्यूरेंसी स्पेस में एक पेशेवर फंड मैनेजर होने के नाते, स्पष्ट रूप से बाजार पारंपरिक संपत्ति की तुलना में बहुत अस्थिर हैं। हाल ही में, हमने एक बड़ा सुधार देखा है। मेरा मतलब है, मौजूदा बाजार के माहौल पर आपके विचार और सामान्य विचार क्या हैं, और फिर क्या मैं पूछ सकता हूं कि इस वर्ष के लिए आपकी भविष्यवाणियां 2018 के शेष वर्षों के लिए भी क्या हैं।?

लुईस फेलस: ठीक है। आइए देखें कि बाजार की मौजूदा कमजोरी को वास्तव में कुछ वित्त हैक्स ने भुनाया है, अमेरिका में एक्सचेंजों पर निर्णय लेने वाले एसईसी, हमें बाजारों को कमतर दिखाने के लिए कई नकारात्मक विचारों के साथ मारा गया है। उसी समय, नए निवेशकों को प्रोत्साहित करने के लिए सकारात्मक उत्प्रेरक पारंपरिक या नए मीडिया प्रारूप के प्रकार होंगे। इसलिए Twitter, Facebook, Google, और दुर्भाग्य से, तीनों प्लेटफ़ॉर्म जो हाल ही में cryptocurrency पर प्रतिबंध लगाते हैं.

लुईस फेलस: तो, यह नए पैसे की एक ही राशि में नहीं ला रहा है। और इसलिए अब हम वास्तव में जो देख रहे हैं, वह वास्तविक उत्प्रेरक है जो पारिस्थितिकी तंत्र से ही निकल रहा है। इसलिए, हमें यह देखना होगा कि क्या कोई परियोजना शुरू हो रही है, चाहे वह स्केलिंग समाधान हो या वास्तविक उपयोगिता टोकन, जो व्यवहार्य उत्पाद को उपलब्ध कराए और लोगों तक पहुंचाने में सक्षम हो।.

लुईस फेलस: 2019 को देखते हुए, यह अनुमान लगाना शुरू करें कि बाजार कैसे व्यापार करेंगे। मेरे लिए सबसे स्पष्ट प्रवृत्ति यह है कि विनियमन में वृद्धि होगी, और मुझे विश्वास है कि लोग इक्विटी को लगभग एक इक्विटी प्रकार के विनियमन के करीब से देखना शुरू करेंगे। और यह ICOs के कुछ बुरे प्रतिभागियों को मजबूर करेगा, जो मुझे लगता है कि बहुत मददगार होगा। लेकिन एक ही समय में, यह पूरे बाजार में हेडवाइंड बनाएगा। और इसलिए मुझे लगता है कि अगर मैं एक निवेशक था और मैं इस बाजार में समय लगाने की कोशिश कर रहा था, और इसलिए हम उस नियामक कार्रवाई के बारे में बहुत अधिक सतर्क हैं, इसलिए उन्हें इस अंतरिक्ष में विनियमन में प्रौद्योगिकी बनाम अग्रिमों में समय बढ़ाना होगा.

टिमोथी टैम: मुझे लगता है कि आप क्या कह रहे हैं, ऐसा लगता है जैसे एक बार हम विनियामक वातावरण में एक स्थिरीकरण देखते हैं, और आप देखते हैं कि कुछ परियोजनाएं फिर से शुरू होती हैं, उम्मीद है, हम विपणन वर्ष में एक उत्थान देखते हैं.

लुईस फेलस: मुझे ऐसा लगता है, मुझे ऐसा लगता है.

टिमोथी टैम: ठीक है, तो आप हमें एक सटीक तारीख दे सकते हैं, सही?

टिमोथी टैम: 11 अक्टूबर 2018.

टिमोथी टैम: शायद, नहीं नहीं। [हसना]

टिमोथी टैम: लुईस, क्या आप अपने फंड में कैश एक्सपोज़र के बारे में थोड़ी बात कर सकते हैं, और आप उस एक्सपोज़र को कैसे देखते हैं और यह कैसे बदलता है,?

लुईस फेलस: ज़रूर। यह वास्तव में हमारे लिए काफी कठिन विषय है जब हम निवेशकों के साथ बात करते हैं क्योंकि हर निवेशक की एक अलग धारणा होती है कि फंड को क्या हासिल करना चाहिए या एक निवेश को क्या हासिल करना चाहिए और आखिरकार, कुंजी हमेशा पूंजी का संरक्षण है। और इसलिए, कई निवेशक केवल एक पूरे 1 बीटा एक्सपोज़र चाहते हैं, यानी हर समय पूरी तरह से निवेश किया जाता है, अन्य निवेशक चाहेंगे कि हम कम रिटर्न प्राप्त करें या न करें। और इसलिए, संतुलन बनाने के लिए हमेशा एक मामूली काम होता है, लेकिन आखिरकार, जिस तरह से हम चीजों को प्रबंधित करने के लिए चुनते हैं, वह मूल रूप से एक अनुशासनात्मक जोखिम ढांचा है। हम अपनी स्थिति को प्रबंधित करने के लिए ट्रेलिंग स्टॉप लॉस का उपयोग करते हैं। और इसलिए, एक बहुत ही सहसंबद्ध संपत्ति खंड दिया गया है, जहां सभी सिक्के सिंक में स्थानांतरित होते हैं, निश्चित अवधि में, हमारे पास ऐसा समय होता है जब हम स्टॉक को स्वाभाविक रूप से प्राप्त करते हैं, और यह सिर्फ अनुशासित ट्रेडिंग है.

लुईस फेलस: और इसलिए इस अवधि में, उम्मीद है, हमने एक उथल-पुथल पकड़ा है तो हम फिर व्यापार के आधार पर बाहर हो जाते हैं, और फिर नकदी के साथ उच्च पकड़ में चले जाते हैं, और हम तब मूल्यांकन करते हैं कि क्या बाजार में बेहतर प्रविष्टि है । और इसलिए हमारी नकदी की धारिता नाटकीय रूप से भिन्न हो सकती है। उदाहरण के लिए, दिसंबर में, शुरुआत हम लगभग पूरी तरह से निवेश की थी। दिसंबर के अंत तक, हम केवल 30 प्रतिशत निवेशित थे.

टिमोथी टैम: ठीक है, दिलचस्प है.

लुईस फेलस: अब हमें पूरे जनवरी और फरवरी में एक बहुत ही रक्षात्मक स्थिति के लिए सेट करें, जहां हमने उच्च अस्थिरता देखी.

टिमोथी टैम: ठीक है, यह शायद जनवरी में थोड़ा दर्दनाक है, लेकिन अभी आप एक प्रतिभाशाली की तरह दिखते हैं, स्पष्ट रूप से सही?

लुईस फेलस: मुझे नहीं पता। चलो खुद बात मत करो। मार्च एक चुनौतीपूर्ण महीना है.

टिमोथी टैम: यकीनन। क्या आप उन रुझानों के बारे में थोड़ी बात कर सकते हैं, जो आप निवेश फंडों के मामले में सेक्टर में देख रहे हैं, और केवल संस्थागत खिलाड़ी ही अंतरिक्ष में निवेश करना चाह रहे हैं, और आप इसे इस साल कहां देख रहे हैं?

लुईस फेलस: हेज फंड का विस्तार, अंतरिक्ष में प्रबंधकों को जारी रखने के लिए निर्धारित है। 2017 की शुरुआत में, हमारे पास इस स्थान पर 37 हेज फंड थे। छह महीने बाद, हमें लगभग 100 मिल गए। अभी, 226 फंड हैं। मैं यह देखना चाहूंगा कि यह निरंतर बढ़ता रहेगा, लेकिन आम तौर पर, इन प्रबंधकों की एयूएम (प्रबंधन के तहत संपत्ति) काफी कम है,। इसके अलावा, परिसंपत्ति वर्ग के अनियमित होने पर प्रवेश की बाधा भी बहुत कम है। तो चलिए चलन और नियमन के बारे में पहले के बिंदु पर वापस आते हैं। मुझे लगता है कि विनियमन में आ जाएगा, और यह शायद धीमा हो जाएगा और कुछ खिलाड़ियों के बाहर निकलने का कारण होगा। इसलिए, हम नए प्रबंधकों के एक शिखर स्तर तक उठा सकते हैं, मैं उम्मीद करूंगा कि विनियमन बढ़ेगा जो वास्तव में दूसरी दिशा में जाएगा.

टिमोथी टैम: आपके समय के लिए बहुत बहुत धन्यवाद, लुईस। मेरे मन में सचमुच इसका बड़ा मूल्य है.

लुईस फेलस: यह एक परम आनंद है, मुझे होने के लिए धन्यवाद.

टिमोथी टैम: धन्यवाद.

Mike Owergreen Administrator
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